10月14日，伊利股份發(fā)布公告稱，公司因籌劃非公開發(fā)行股票事宜而延期復(fù)牌，自10月17日起停牌不超過20日，并表示公司將加快推進(jìn)本次非公開發(fā)行股份事宜，盡快披露發(fā)行預(yù)案。

自遭陽光保險(xiǎn)舉牌逼停伊利后，這已經(jīng)是伊利第三次延期復(fù)牌。市場猜測，伊利為避免成為下一個(gè)萬科，正在積極尋找合適的金主以自救。

乳業(yè)上行，行業(yè)大佬受青睞

雖然乳業(yè)近幾年的整體形勢不是十分景氣，但隨著二胎政策放開和國家相關(guān)政策的落地，未來乳業(yè)有上行趨勢，吸引了很多資本的目光，這之中，伊利作為乳業(yè)老大，具有較好的品牌形象和實(shí)力，連年保持盈利，更是備受矚目。

財(cái)報(bào)顯示，2016年上半年，伊利營收和凈利雙增，營收達(dá)到299.25億元，同比增長0.23%；凈利潤達(dá)32.11億元，同比增長20.63%。

2015年，伊利伊利業(yè)績更是亮眼，營收突破600億大關(guān)，成為行業(yè)第一家，達(dá)到603.6億元，甩出蒙牛100億；實(shí)現(xiàn)凈利潤46.54億元。

此外，2015年，伊利主營業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)36.40%，同比上升3.79%，平均凈資產(chǎn)收益率為23.9%，這在A股上市公司中也是十分難得的。

這樣的業(yè)績自然引來不少資本的覬覦，這其中就包括財(cái)大氣粗的保險(xiǎn)資本。

9月19日，伊利股份因重大事項(xiàng)而臨時(shí)停牌。

資本市場顯示，此前，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司增持伊利0.09%的股份，與旗下陽光人壽保險(xiǎn)股份有限公司合計(jì)持有伊利普通股股票3.03億股，占公司總股本的5.00%，觸及舉牌紅線。

不僅如此，更讓伊利在意的是，這一持股比例已經(jīng)超過了伊利第二大股東——香港中央結(jié)算公司的持股比例（4.22%），使得陽光保險(xiǎn)集團(tuán)一躍成為伊利的第二大股東。

盡管陽光保險(xiǎn)的持股行為符合證券市場規(guī)定，聲稱增持行為是出于看好行業(yè)發(fā)展的單純投資行為，并且再三表示不會(huì)覬覦伊利的大股東之位，但是，前有萬科之鑒，A股市場草木皆兵的時(shí)候，伊利又怎能放心地把股份交到陽光保險(xiǎn)手上？

伊利，下一個(gè)萬科？

同寶能入侵之前的萬科一樣，伊利的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是相對松散的。

增持前，伊利的前十大股東中，第一大股東為呼和浩特投資有限公司，持股比例僅為7.89%，第三大股東為伊利集團(tuán)董事長潘剛，持股比例為3.89%，在前十大股東中，除了潘剛，還有三位伊利高管，但是，四人的持股比例不超過8%。

正是這種相對松散的股權(quán)結(jié)構(gòu)為虎視眈眈的投資者提供了可乘之機(jī)。

事實(shí)上，早在這之前，伊利已經(jīng)意識到了自己在股權(quán)結(jié)構(gòu)上的這一致命傷，并希望通過修改公司章程來為自己上一道保險(xiǎn)。

8月份，伊利在公司章程中增加了“持股達(dá)3%須通報(bào)”和“董事會(huì)可自行定義惡意收購”等“反收購”條款。伊利的這一舉動(dòng)隨后就遭到了證監(jiān)會(huì)的問詢，但是截至目前，伊利仍舊未就相關(guān)事宜作出回應(yīng)。

在接下來，一旦陽光保險(xiǎn)再度增持超過3%，就能得伊利的實(shí)際控制權(quán)，并將直接左右公司的運(yùn)營，這對伊利而言從某種程度上說是危險(xiǎn)的。

而遙想陽光保險(xiǎn)此前一天舉牌三家上市企業(yè)的大手筆，這家公司真的“不差錢”，3%也是唾手可得，也難怪伊利草木皆兵了。

伊利的內(nèi)部人士透露，陽光保險(xiǎn)還有增持意向，盡管這一說法已經(jīng)被陽光保險(xiǎn)方面否認(rèn)，但是，伊利還是提高了警惕，當(dāng)即做出了停牌的決定，并于9月23日和9月30日又發(fā)出兩道重大事項(xiàng)繼續(xù)停牌公告，再加這一次，已經(jīng)三度延期復(fù)牌。

值得注意的是，發(fā)出第二道公告時(shí)，伊利貌似已經(jīng)找到了扭轉(zhuǎn)局勢的金主。

9月30日的公告中，伊利表示將非公開發(fā)行股票，并披露了本次非公開發(fā)行股票的認(rèn)購對象之一——內(nèi)蒙古交通投資有限責(zé)任公司。據(jù)悉，該公司成立于2013年4月18日，是由內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)履行出資人職責(zé)的國有獨(dú)資公司。

截至目前，伊利本次非公開發(fā)行的股份數(shù)和內(nèi)蒙古交投擬認(rèn)購數(shù)量均并不確定，是否是為了鉗制陽光保險(xiǎn)也不得而知，但是，可以肯定地是，伊利是絕對不會(huì)讓自己成為下一個(gè)萬科的。